AU(T+D)

业务介绍：

AU（T+D）也叫黄金延期，是上海黄金交易所黄金交易主流品种。AU（T+D）递延交易采用保证金形式，每手合约对应的实物为1千克，实行价格优先、时间优先的撮合成交。交易可以买卖双向，也可进行实物交割。

　　单从字面上解释AU是黄金的化学符号，T指时间，D指递延，是指以保证金的形式进行的一种白银现货延期交收业务，只需交易总额10%的保证金即可，也称“定金交易”，投资者可以选择交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。

1、保证金交易方式，以小博大；

投资者只需要投入交易合约总额的10%的资金作为保证金，即可完成整个合约100%的交易。投资者所交易的合约的盈利和亏损按照合约总额进行计算，提高了资金利用率，使得那些拥有少量资金的投资人也能够参与到市场中去。

2、双向操作，具有买空机制；

在市场行情下跌的情况下也可以赚钱，就是说只要投资人能够把握市场的脉搏，做波段式的操作，不论价格上涨或者下跌都可以赚钱。

3、交易时间长，全天交易10小时；

交易时段分为上午盘、下午盘和夜盘，其中夜盘交易比较量比较旺盛，波动幅度大，尤其适合上班族和白领精英阶层以及白天忙碌的高端人群。（交易时间段：晚上21：00—凌晨02：30；上午9：00—11：30；下午13：30—15：30）

4、报价即时，报价方式跟国际金价联合波动，可以最快最新的反映金价及相关走势。

5、T+0交易模式，当天买可以当天卖，发现行情不利的时候可以立即掉头，减少损失。

6、品种唯一，不用像选股票一样在近百只股中挑选，每天有专门的分析师提供长期一贯的行情分析。

7、可以进行黄金实物交割；

投资人可以根据自己的实际情况或者行情的实际情况将合约中的黄金申请交割成实物黄金。投资人可选择靠近自己所在地的上海黄金交易所指定金库提取实物黄金。  

业务特性：
合约代号：Au(T+D)
合约单位： 1000克/手
最小交易单位： 1手
报价单位： 元(人民币)/克
最低保证金： 合约价格的10℅
当日最大波幅： 不超过上一交易结算价±7%
交割方式： 实物交割
交割标准： 99.95%标准金锭(99.99%标准金锭可替代交割)
延期费率： 每日0.02%
超期费率： 暂定为0
交收申报时间： 15：00-15：30
中立仓申报时间： 15：31-15：40
 
黄金延期业务案例：
    假设某客户用5万元资金开户，开户后买入Au（T+D）现货延期品种1手，1手1000克，该品种现货金的价格为240元/克，客户手续费为0.15%，保证金为10%，当日收市的结算价为242元/克。
该投资者的投资盈亏计算如下：
    客户保证金的计算：1000×240×10%=24000（元）
    客户手续费的计算：1000×240×0.15%=360（元）
    当日盈亏的计算：（240-242）×1000-360=1640（元）
    假设5日后该品种的价格为250元/克，计算客户的盈亏情况:
(250-240) ×1000-360(买手续费)-375（卖手续费250×1000×0.15%）=9265（元）
    客户盈利率的计算：9265/24000×100%=38.6%

现货延期交易的交割处理流程：
    现货延期交易没有规定具体的交割时间，由买卖双方自由申报。买卖双方申报交割的数量一旦不相等，就要通过中立仓、延期补偿费机制来解决这矛盾，从而顺利实现现货延期业务的交割功能。
    每一交易日结束，交易所会公布未平仓合约（open interest），它是指未完成交收的合约。同时在当日的多头持仓（long position）和空头持仓（short position）中会有部分持仓投资者由于交割需要，进行黄金交收的申报。当日认交数量是指空方申请交易所通过向中立仓支付延期补偿费（premium）的激励机制，引入新的供求力量来实现供求平衡。延期补偿费是市场多空持仓中的某一方为顺延实物交收义务向另一方支付的费用。
    具体来看，上海黄金交易所的黄金现货延期交割步骤如下：
第一步：交割申报
    每个交易日15：00-15：30为会员或客户申报当日交收时间，申报内容为当日交收合约数量，系统实时公布认交、认收两边数量。
注意，必须是有持仓才能申报交收，一旦申报指令发出，持仓处于冻结状态；目前交易所的申报系统没有检查资金或实物。因此，交易参与方应做好资金管理和实物核实工作之后，再进行申报。
第二步：公布交收数量和延期费方向
    15：30-15：31系统统计和公布交收双方数量，然后公布延期补偿费支付方向。其中，应该注意的是延期补偿费支付方向确定规则：根据市场情况，延期补偿费可以为正、负或者为零。当市场出现供不应求的情况下，延期补偿费为卖方付给买方。当市场供大于求时，延期补偿费为买方付给卖方。当供求平衡时，延期补偿费为零。
延期补偿费由专门委员会根据市场供求状况、人民币利率等每周制定一次。目前，延期补偿费率暂定为万分之二每日。
第三步：中立仓申报
    15：31-15：40为中立仓申报时间，即没有被交易占用的资金或实物的会员与客户可以参与中立仓申报。中立仓的申报实行部分冻结制度，按照交割方向，冻结10%的资金，根据交收差额的方向进行申报，冻结生成反响持仓所需的保证金。目前，交易所系统未作资金和实物检查。
第四步：完成交收
    当中立仓申报的交收数量小于或等于持仓合约或延期合约申报交方与收方数量的差，则全部中立仓都进入最后交收。申报交收和约按时间优先，当日交收最大化原则进行交收配对，完成实际交收。
如果中立仓申报的交收数量大于持仓合约或延期合约申报交方和收方数量的差，则按照时间优先的原则进行排队，确定进入最后交收阶段的中立仓。申报交收合约按时间优先，当日交收最大化原则进行交收配对，完成实际交收。
第五步：中立仓生成反向持仓
    一旦申报的中立仓进入了交收阶段，中立仓收到系统自动生成的与实物方向相反的持仓，其成交价按当日的结算价计算。反向持仓生成免手续费，这个反向持仓可以选择交割或平仓进行了结。
一旦出现违约行为，由交易所扣除违约方违约部分合约价值8%的违约金支付给守约方，同时交收终止。