湖北众联黄金投资有限公司

手机站企业邮箱

全国咨询服务热线027-85557999

网站首页 > 众联金闻 > 黄金头条

季节性因素显示 夏季黄金表现较为低迷

2018-07-10 15:13:30 湖北众联黄金投资有限公司 阅读

 在过去几周的时间内,黄金一直遭到无情的抛售,迫使金价跌至主要低点。虽然疲软是黄金夏季低迷期的典型现象,但今年的下跌情况比以往更糟。投机客的极端卖空行为助长了黄金的跌势。不过,这反过来也为黄金在秋季的上涨铺平了道路,黄金可能在任何一天走高,这是一个非常看涨的预兆。

  分析师Adam Hamilton指出,长期以来,夏季前期(包括六月和初夏)往往是金价季节性疲软最严重的时期。它完全没有出现周期性的季节性需求激增,由于投资者对购买不感兴趣,黄金市场萎靡不振。有时候足够的悲观情绪会造成大量的抛售,今年肯定也会出现这种情况。

  下图显示的是,黄金在现代牛市中的夏季表现。从2001年到2017年的所有牛市年份的夏季交易模式都以黄色显示,它们共同定义了黄金典型的夏季交易区间。可以看出,黄金在2018年的夏季开局一如此前,之后金价急剧下跌。

图片关键词

  实际上,黄金在5月的收盘价是衡量夏季走势的切入点。从2001年到2012年,从2016年到2017年,从5月底到6月中旬,黄金价格平均下跌1.0%至夏季的主要季节性低点。从那时起,黄金往往开始复苏,6月份的平均跌幅为0.2%。夏季的前半段疲软期通常会结束于7月中旬,所以当月的平均涨幅为0.9%。这些都是受到黄金秋季涨势的推动。

  随着这一势头的增强,投资者在度假后重新关注市场,8月份黄金平均上涨2.2%。所以从技术上讲,夏季的低迷期包括夏季的前5到6周,即整个6月和7月初。因此我们已经要度过今年夏季黄金季节性疲软最严重的时期。

  值得关注的是,黄金期货投机客在金价近期走势中占据主导地位,这些投机客疯狂的做空黄金,这给金价带来了巨大的影响。

  下图分别显示了黄金期货投机性多仓总量(绿色)和空仓总量(红色)。进入夏季之后,多仓水平已经变得很低,投机者在市场恐慌之下进行了一场几乎创纪录的卖空。然而,这种情况并不能持续。

图片关键词

  在美联储6月中旬宣布加息之前,投机者持有240.9k黄金期货多头合约和100.3k空头合约。这两个数据都很低,这意味着在接下里的美联储行动中,黄金的前景好坏参半。 投机者有大量空间增加新的多头仓位,这对黄金有利。但他们也有充足的资金来扩大卖空,现在看来很显然是做空。

  在美联储6月中旬会议前夕,投机性多仓总量仅比过去一年的交易区间高出3%。而在最近,投机客已经大举抛售。投机客的卖空行为已经处于极端水平。截至6月26日的两周内,投机客做空合约达到50.3k份,这相当于156.3吨黄金,数量巨大。

  不过,较低的多仓水平和较高的空仓,使得黄金近期的前景看涨。黄金的反弹可能出现在任何一天,并可以刺激金价实现人们期待已久的牛市突破。

  就像去年7月初一样,由于投机者的黄金期货卖盘基本耗尽,这些交易商很快就会开始买入以弥补。这是黄金开始上涨的第一阶段。因为早期买盘推动金价走高,足以使投机性多头和其它投资者回归市场。黄金已经为未来几周和几个月的秋季大幅上涨做好了准备。

  Adam Hamilton最后强调,对于谨慎的逆向投资者和投机者来说,夏季的低迷绝不是令人烦恼的事情。这个时候是买入金银和矿业股的最佳时机。在年夏天晚些时候,随着金价上涨11.2%,HUI gold-stock index斩获了22.7%的涨幅。