湖北众联黄金投资有限公司

手机站企业邮箱

全国咨询服务热线027-85557999

网站首页 > 众联金闻 > 黄金头条

美元取代黄金成为新避险资产?专家认为这不会持久

2018-08-15 14:44:45 湖北众联黄金投资有限公司 阅读

凯投宏观(Capital Economics)的数据显示,当美元回落时,金价将重返昔日的辉煌。该机构预计,只有在明年美国经济增长出现恶化时,金价才会回升。

凯投宏观的商品分析师甘巴里尼(Simona Gambarini)在8月14日公布的报告中称,尽管黄金被视为避险资产,但其过去一周的表现不太像避险资产。这不仅体现在8月13日金价跌破每盎司1200美元,还体现在其与日元的比较上。尽管美元走高,但日元在土耳其货币危机期间大涨。

黄金和美元被市场部分人士视为替代品


报告解释称,有趣的一点是,黄金和美元已被市场上的一些投资者视为替代品,突显出美元走高与金价下跌之间的强烈相关性。

甘巴里尼在报告中指出,美元普遍走强是黄金自春季以来走弱的一个关键原因。大宗商品价格与美元价值之间往往存在反向关系。但就黄金而言,这种反向关系甚至更强,因为黄金和美元有时可以被视为替代品。 

下图显示的是日元和金价的对比情况:

图片点击可在新窗口打开查看

这种现象并不新鲜,可以很容易在过去二十年追踪到。凯投宏观(Capital Economics)表示,在美元面临正面压力时,黄金失去了相对美元的避险吸引力。

甘巴里尼指出,例如,在全球金融危机期间,当美元走强时,金价下跌了大约30%,直到2008年底才开始回升。这是在美联储降息并启动量化宽松政策,导致美元大幅贬值后出现的情况。

这位经济学家得出的结论是,每当美国经济因某种形式的全球危机显得比其他国家更安全时,美国国债和美元就会立即成为安全避风港的受益资产。根据这一逻辑,凯投宏观认为,金价要到2019年年中才会回升,预计年底不会高于每盎司1200美元。

甘巴里尼称:“鉴于我们认为美元进入2019年将持续走强,因此并不预期在此之前金价将出现很大幅度的反弹。”

机构预测美国经济2019年放缓,有望提振金价


然而,长期看多黄金的投资者不应该放弃希望,因为根据凯投宏观的说法,明年的情况将会非常不同。甘巴里尼预计,美国经济增长将在2019年出现逆转,预示着未来的形势将十分严峻。

她认为:“黄金将在明年重获部分势头。这是因为我们预计美元将走软,美联储将在年中左右宣布加息,以应对美国经济大幅放缓的迹象。我们预测2019年底金价为每盎司1350美元。”

随着事态的发展,美国的经济形势可能会变得更糟,经济衰退的可能性正在逐渐增加。

今年夏天早些时候,凯投宏观警告投资者称,美国经济将很快出现放缓,估计2020年的GDP增速为1.3%,美联储的紧缩周期将逆转。

在6月份公布的美国经济展望报告中,凯投宏观指出:“在财政刺激计划的推动下,我们预计今年美国的GDP增速将达到2.9%。但是,随着刺激计划逐渐消退,利率上升加大对经济的拖累,美国2019年的经济增速将放缓至2.0%,2020年仅为1.3%。在这种情况下,我们预计联邦基金利率将在2019年年中见顶,仅略低于3%的水平,随着美联储将在2020年被迫再次降息。”