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全球央行首脑指引政策拐点,鲍威尔年会首秀重磅开演

2018-08-23 15:15:24 湖北众联黄金投资有限公司 阅读

为期三天的杰克逊霍尔央行年会将于美东时间周四至周六(8月23日-25日)在美国西部怀俄明州举行,该全球央行年会素有政策拐点“晴雨表”之称,对市场有重大影响。

该会议一般在每年的8月末举行,由美国堪萨斯城联储主办,至今已有30多年的历史。对金融市场起到了初步引导作用,对投资者来说更是经济的风向标。
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杰克逊霍尔年会三天日程安排


北京时间 日程安排
8月24日08:00杰克逊霍尔全球央行年会首日日程正式开启
8月24日21:00杰克逊霍尔全球央行年会次日日程开启
8月24日22:00美联储主席鲍威尔在会上讨论经济和货币政策
8月25日21:00杰克逊霍尔全球央行年会第三日日程开启
8月26日00:25加拿大央行行长波洛兹参加杰克逊霍尔全球央行年会



关于其他央行官员发表讲话的具体日程安排,官方将会在杰克逊霍尔年会正式召开时公布。

此次全球央行年会的主题是“改变市场结构和对货币政策的影响”,这暗示本次年会可能会较以往的年会讨论更多和市场相关的研究。

本次会议备受市场关注,不仅因为召开期间金银等市场一般会有明显行情波动。同时,美联储主席鲍威尔还将在杰克逊霍尔央行年会上发表重要演说。

市场分析人士预计,此次年会与当前处于极值的市场情绪相关,市场仓位水平利好美元,导致美元面临不对称风险,短线应强化多头踩踏的谨慎立场。

市场聚焦鲍威尔年会首秀


鲍威尔此次年会上演讲的主题是“经济变革中的货币政策”。投资者将寻求对一系列问题的指引线索,其中包括利率和资产负债表政策的可能路径,以及鲍威尔对新兴市场动荡的看法。
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外界普遍预期美联储将在今年9月进行年内的第三次加息,并倾向于在今年12月进行第四次加息。因此,鲍威尔在此次杰克逊霍尔会议上几乎不需要传达额外的政策指引。

预计鲍威尔可能对美联储货币政策框架变化透露总体的计划和预期,但仍不预期会发表任何重要的政策行相关声明。

2013年前美联储主席伯南克引入“退出恐慌”的概念后,杰克逊霍尔央行年会似乎成为了美联储重新考虑其货币政策的所在,伯南克及上任美联储主席耶伦均在年会上慷慨陈词。

部分投资者猜测鲍威尔言论显鸽派


目前美国经济表现良好,美国股市也处于良好状态,预计鲍威尔将在此次年会上维持当前的正常化货币政策步伐。

但值得注意的是,特朗普本周一在接受采访时表示,他不赞成美联储的加息决定,并表示美联储应该做“对国家有利的事”。
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特朗普表示,对美联储主席鲍威尔的加息并不感到“兴奋”。如果美联储继续加息,将持续批评美联储。自鲍威尔执掌美联储以来,美联储已加息两次。市场普遍预期,美联储将在今年9月并可能在12月加息。

特朗普对美联储最近的批评正值杰克逊霍尔年度会议即将召开之际。部分投资者猜测,受特朗普言论影响,鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的发言会显得鸽派。

对此,市场分析师表示,鲍威尔可能会采取行动,显示美联储不会受到特朗普言论的影响。鲍威尔曾在7月表示,逐步加息“对于目前来说”是可取的。而本次年会期间,鲍威尔很有可能会透露“目前”具体是到什么时候。

美国资产负债表政策


美国正在缩减其资产负债表这将降低银行系统的储备水平,影响美联储管理联邦基金利率的能力,降低美元的流动性,进一步催化新兴市场的动荡,为前端利率造成压力。
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杰克逊霍尔年会上,美国后续的相关政策也将备受关注。此外,全球工资增长缓慢、劳动力份额减少生产力增长缓慢。

决策制定者一直在试图寻找背后的原因。一些经济学家认为,这些全球问题与明星企业“独大”有关。若年会上的辩论表明确实如此,则后续会有应对的货币政策出炉。

全球央行年会对后续行情影响


尽管黄金在当前价位看起来有吸引力,但受美联储9月加息预期影响,短期金价走势仍受美元所主导。因此,美联储在全球央行年会的政策姿态将至关重要。

若美联储暗示继续加息节奏不变,则金价的走势料进一步疲软。黄金近期在地缘政治及贸易危机中失去了避险魅力,因投资者更青睐美元。
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美元指数日内走高,收复部分昨日跌势,再度回升至95关口上方。美元此前一度跌破95关口,刷新8月2日以来新低至94.93。

美元指数日线上形成四连阴排列,整体维持趋弱发展。目前徘徊于94.93-95.36区间内,上破95.36一线的压制,则有望触及95.75附近。反之,若美指跌破94.93一线的支撑,料引发美元进一步疲软甚至有望测试下方94.20及94关口的支撑性。
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黄金等以美元计价的资产对美元的波动很敏感,美元贬值使黄金对外币持有者来说更加便宜,并增加了市场需求。

随着美元回升金价亚盘时段大幅走低。同时,金价当前反弹临近1200整数关口,多头情绪有所减缓,加上走势触及近期下行通道顶端,上行动能有所承压。

随着金价再度逼近千二关口,投资者表现谨慎,市场重新聚集了空头氛围。金价当前已严重超卖,一旦金价企稳于前二关口上方,将大幅扭转空头仓位从而提振金价回升。

上方短期目标位可依次关注1206及1217美元一线附近;反之,若再度于千二关口承压,下方支撑位依次关注1190、1182美元一线附近。
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除了鲍威尔,预计其他央行领导人也会发表讲话,目前已经确定的是加拿大央行行长波洛兹会在北京时间周日凌晨发表讲话。这次会议料为加拿大央行给出一些政策信息提供了多种机会,届时波洛兹可能对加银下一次加息时间给出暗示。

如果波洛兹在会上的讲话偏鸽派,将令过高的预期降温,从而带来加元的走软,提振美元兑加元再度反弹。反之,如果言论偏中性或鹰派,则将为加元提供进一步的支撑,从而打压美元兑加元继续走软。

此外,G3国家(美国、日本和欧元区)央行逐步正常化货币政策将是此次年会讨论的主题,货币政策分道扬镳带来的全球威胁将成为重点。