湖北众联黄金投资有限公司

手机站企业邮箱

全国咨询服务热线027-85557999

网站首页 > 众联金闻 > 黄金头条

去年回报40%的基金曝光“世纪交易”:卖股票买黄金

2019-03-20 15:03:22 湖北众联黄金投资有限公司 阅读

一家去年业绩名列前茅的对冲基金认为,当前做多黄金、做空全球股票堪称可以带来滚滚财源的“世纪交易”。

这家基金就是最近公布报告的Crescat Capital LLC.。 Crescat网站显示,2006年成立以来年均回报率接近12%。 彭博报道指出,虽然管理资产规模只有约5000万美元,但Crescat旗下的全球宏观基金去年一年回报率达到41%,是去年表现最好的对冲基金之一。

Crescat上周末报告称,其宏观模型显示,基于大量的指标判断,未来数个季度内,当前的美国经济扩张就要转变为衰退。美国的政府预算和贸易双逆差与GDP之比正在与标普500的走势背离,这预示着股市和商业周期在减税效应后可能见顶。同时,硬经济数据显示当前这个季度的美国GDP恶化。

图片关键词

本文截图均来自Crescat Capital报告

Crescat还指出,其模型估算,美国国债收益率曲线倒挂的百分比现在接近45%。最近两次债市经历这种强烈扭曲之后,资产泡沫都迅速开始破裂。Crescat认为,这次并不是出现2016年那种软着陆的预兆,而是预示熊市的开始。

图片关键词

另一方面,因为看空人民币,又认为黄金的法币价格处于历史地位,所以Crescat十分看涨黄金,最推荐的是做多人民币价格的黄金。下图显示,人民币计价的黄金价格已经跌破三年支撑线,处于上行通道的低端,目前仍然坚持看好人民币计价的黄金走势。

图片关键词

Crescat用下图展示了100%做多黄金对人民币和100%做空MSCI全球指数的历史表现。

图片关键词

Crescat称,过去四十年所有重大的全球经济周期转折期间,这种交易的表现都非常好。这个模型解释了Crescat全球宏观基金目前约75%的基本仓位,该基金相信,目前做多人民币计价黄金、同时做空全球股票可能是世纪宏观交易。

Crescat称,正在用条件性的风险价值模型管理整个风险敞口,通过挑选个股追求相对指数的高alpha,目前除了个股,还有指数和ETF做空的敞口。其预计,现在可能只是全球宏观经济转向下行的开始,很快牛市的贪婪和逢低买入心态就会变为恐惧,抛售会加剧市场抛售,熊市就是这样来的。