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黄金交易提醒:美欧经济亮起红灯,通缩风险高企!分析师普遍看涨本周金价,1700或势在必得

2020-04-13 14:10:28 湖北众联黄金投资有限公司 阅读

周一(4月13日)现货黄金区间震荡,盘中刷新逾一个月高点至1693.20美元,现报1685.23美元,涨幅0.09%。

上周五因假期因素,美欧股市和贵金属市场均休市。不过疫情仍在蔓延,因此推动日内金价继续回升。

尽管上周美国股市录得较大的单周涨幅,但是由于市场对于即将公布的企业盈利报告持悲观态度,这使得日内美国股指期货均录得下跌。

同时美欧各国都下调了经济预期前景,因此在疫情出现明显缓解之前,料继续对金价构成支撑。受此影响,避险资金仍在持续的流入黄金ETF,推动黄金ETF持仓总量和增速均创纪录新高,这都对金价构成支撑。

本周关注美国零售销售月率、美国营建数据、美国初请失业金人数,同时G20财长和央行行长会议以及中国一季度GDP数据也值得关注。

短时间上方关注1700美元关口,任何时候站上此前创出的逾7年高位1703.39美元,预计黄金将进一步走高。
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美国3月通胀率急降,暗示通缩风险加剧


上周五美欧股市因假期休市,不过美国3月通胀率急降,核心CPI自2010年来首次下滑。

具体数据显示,美国3月未季调CPI年率录得1.50%,不及预期值0.1个百分点,大幅低于前值的2.3%;3月未季调核心CPI年率录得2.10%,分别不及预期值0.2个百分点,不及前值0.3个百分点。同时美国3月季调后CPI月率录得-0.40%,创2015年1月以来的新低。

CPI无论年率还是月率,长期平均水平通常较PCE高出0.25-0.5个百分点。在最近的二十多年里,通货膨胀一直都不是美国经济面临的威胁。自2008年金融危机以来,物价下行压力一直在蔓延,经济学家虽然很少预见,但仍普遍担心可能出现通缩。

随着上周五公布的美国CPI数据大幅走弱,表明近期因消费、油价下跌等因素导致美国经济近期存在通缩的风险。

市场对于美国公司盈利季持悲观预期可能会打压股市


上周在美国股市经历了有史以来最好的一周。道琼斯工业股票平均价格指数上涨12.7%,涨幅居历史第七。标准普尔500指数上涨12.1%,创下1974年以来最大单周涨幅。

但是Chaikin Analytics首席执行官Marc Chaikin表示,市场最近的反弹-导致标准普尔500指数从历史高位回撤了一半的下行跌势——可能会使投资者对公司盈利季开始感到失望。

强生、摩根大通(JPMorgan Chase)和美国银行(Bank of America)都是本周计划公布收益报告的公司。其他几家公司以疫情的爆发为由,取消了其盈利预期,而另一些公司则大幅下调了盈利预期。

尽管上周市场上涨,但主要平均水平仍比2月份创下的纪录低17%以上。道琼斯指数和标准普尔500指数年均分别下跌16.9%和13.7%,纳斯达克指数则在2020年下跌超过9%。

Chaikin认为:“采取各种缓解措施来遏制疫情的传播似乎正在奏效。接下来的工作非常紧迫。目前正在辩论重新开放经济的时机,还有待确定关闭经济的经济影响,我们敦促投资者保持警惕,但要注意事件的发展。”

从日内美国股指期货的表现来看,道琼斯指数期货下跌逾300点,标普500和纳斯达克期货也开盘下跌。随着市场流动性缓解,股市回落可能会对金价构成支撑。
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美联储和经济学家均下调美国经济预期


随着疫情蔓延,市场对于美国经济下行的担忧情绪升温。

根据彭博对69位经济学家的月度调查预测中值,美国第二季度GDP折合成年率料下降25%,失业率将达到12.6%,冲至1940年代以来的最高水平;复苏过程将很漫长

明尼阿波利斯联储主席卡什卡里称,如果研制不出针对疫情的特效药或疫苗,美国经济可能随着疫情起伏而面临长达18个月周而复始的停摆,很难看到V型复苏。

克利夫兰联储行长主席梅斯特表示,可以预见美国经济数据将“非常难看”,美联储帮助经济抵御疫情冲击的紧急行动可能尚未结束。

本周美国还将公布多个重要经济数据,市场将从中一窥美国的经济前景,包括美国零售销售月率、美国营建数据、美国初请失业金人数。

目前市场的预期是美国3月零售销售数据可能录得-8%,如果符合预期,将是有史以来最大跌幅,此前该数据录得最差表现是2008年11月录得-2%。

同时本周四公布的初请失业金人数依然是本周的重点。此前三周美国的失业人口超过了1600万人,进一步验证了市场对于4月美国失业人口将达到2000万人的预测。

持续攀升的失业人数使得美国失业率已经升至了10%上方圣路易斯联储此前给出的预估显示,可能有多达4600万的美国就业者在年内失业,全美失业率会骤升至32.1%的水平。

由于消费和就业是推动美国经济的两大引擎,如果数据进一步走坏,可能会打击美国经济复苏的前景,这对金价构成支撑。
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尽管约翰逊出院,但是英国死亡人数过万,英国财政部下调经济预估


尽管英国首相约翰逊出院,这令市场的不安情绪缓解。但是眼下市场仍在关注疫情对于英国经济的冲击。

《泰晤士报》援引未具名政府官员的话报道,英国财政大臣Rishi Sunak表示,该国第二季度GDP可能下滑25-30%。Sunak发表这番言论,正值一些内阁成员要求放松封锁措施之际,财政部正在自行分析新冠疫情对经济的影响;报道还援引一些银行的预测称,第二季度英国经济料下滑24%。

此前英国报告的死亡病例连续两天超过900人,其中周五死亡人数达到980人,超过意大利最高单日死亡人数。意大利是迄今为止欧洲疫情最严重的国家。

英国女王伊丽莎白继位68年以来首次发表复活节讲话,称“新冠病毒无法击败我们”。这是她在一周内第二次发表讲话,反映出事态的严重程度。

“英国即使不是欧洲受创最严重的国家,肯定也可能是其中之一,”惠康基金会(Wellcome Trust)卫生基金会负责人Jeremy Farrar表示,他也是政府科学顾问小组成员之一。

欧元区经济衰退可能比其他地区更严重


欧元区方面,欧洲央行副行长德金多斯称,欧洲可能经历比其他地区更严重的经济衰退,到明年或许才会有真正复苏的迹象。

德金多斯预测说,欧元区经济今年第三季度可能出现增长迹象,但真正复苏需要等到2021年。他认为欧元区的复苏可能介于“V”型和“U”型之间,但同时强调经济走势将取决于疫情造成经济停摆时间的长短。他还指出,无论如何,2021年的复苏不足以弥补2020年的经济衰退。

德金多斯表示,为避免欧元区分裂,欧洲央行2020年的购债总规模将达到1.1万亿欧元,其中以购买国债为主。他认为,欧元区各国将经历严重衰退,进而对公共财政造成影响,其资金需求预计介于1万亿欧元至1.5万亿欧元之间。

欧盟各国财长日前同意实施总额为5400亿欧元的大规模救助计划,其中包括由欧洲稳定机制为欧元区国家提供总额2400亿欧元的低息贷款。

德金多斯就此表示,该计划清楚表明欧元区各国愿意在经济和预算领域采取共同行动;同时,该计划对各国的财政刺激措施和欧洲央行的干预措施形成补充;有了这些措施,欧洲更有能力应对这场前所未有的危机。

避险资金仍在涌入黄金ETF


市场仍在持续的买入黄金,渣打银行此前的报告显示,4月迄今黄金ETF持仓量增加了40公吨,至创纪录的3225吨。

世界黄金协会近期公布的数据显示,全球黄金ETF资产管理规模在过去的12个月中增长了近56%,当前全球黄金ETF的资产管理规模和持仓量都处于历史最高水平。

目前英国的黄金ETF规模继续上升,在区域和全球的市场份额不断增长,目前占据欧洲黄金ETF市场总规模的46%,全球的21%。

美国的低成本黄金ETF在过去的22个月中有21个月都出现了净流入,其持仓累计上升263%。

KITCO黄金市场调查:全部受访分析师看多本周金价


每周公布的KITCO黄金市场调查显示,参与调查的15名华尔街人士全部看涨本周金价。

同时参与调查的1172名投资者中,共有821名(占70%)认为本周黄金上涨。另有222名,即19%持中性立场,而129名即11%持中性立场。
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Price Futures Group的高级市场分析师Phil Flynn说:“本周金价仍看涨。不仅市场受益于风险环境,而且美国量化宽松政策和全球经济救助计划的长期影响将为黄金走高奠定良好的基础。”

RJO期货公司高级商品经纪人Daniel Pavilonis表示,股票似乎也在复苏,也为黄金走高打开了大门。大约在三月份的两个星期内,两者都一起下降了。

Pavilonis还提及了美国初请失业金人数,以及美联储为支撑经济和市场而采取的更多行动,包括现在从各州,县和城市购买高达5000亿美元的短期债务。

他说:“这是贵金属上涨,尤其是黄金上涨的合适环境。”

蓝线期货首席市场策略师Phillip Streible也认为黄金将走高。他说:“投资者仍然不确定美国股市的涨势是否会持续,因此,每个人的内心都隐含着潜在的避险需求。”

后市前瞻


4月13日(周一)
国际假期预告:复活节假期,欧洲方面:英国伦敦证券交易所、德国法兰克福证券交易所、意大利米兰证券交易所、西班牙马德里证券交易所、法国巴黎证券交易所均休市一天;
其他地区:澳大利亚悉尼证券交易所、中国香港交易所均休市一天;美国CME旗下贵金属期货、美国原油期货与期货外汇合约、伦敦ICE旗下布伦特原油合约交正常交易;

4月14日(周二)
① 10:30 中国3月贸易帐-人民币计价★★★;
② 11:00 中国3月贸易帐-美元计价★★★;
③ 20:30 美国3月进口物价指数年率★★★;
④ 次日04:30 美国至4月10日当周API原油库存★★★

4月15日(周三)
国际假期预告:韩国大选日,首尔证券交易所休市一日;
① 16:00 IEA公布月度原油市场报告★★★★;
② --:-- G20集团财长和央行行长举行视频会议★★★★★;
③ 20:30 美国3月零售销售月率★★★;
④ 22:00 加拿大央行公布利率决议及货币政策报告★★★★;
⑤ 22:30 美国截至4月10日当周EIA原油库存变动★★★;
⑥ 23:15 加拿大央行行长波洛兹和高级副行长威尔金斯召开新闻发布会★★★★;
⑦ 次日02:00 美联储公布经济状况褐皮书★★★★★

4月16日(周四)
① 09:30 澳大利亚3月季调后失业率★★★;
② --:-- OPEC公布月度原油市场报告★★★★;
③ 20:30 美国截至4月11日当周初请失业金人数★★★;
④ 20:30 美国3月营建许可月率★★★;
⑤ 20:30 美国3月新屋开工年化月率★★★

4月17日(周五)
① 10:00 中国1-3月规模以上工业增加值年率-YTD★★★;
② 10:00 中国3月规模以上工业增加值年率★★★;
③ 10:00 中国第一季度GDP年率★★★;
④ 10:00 中国1-3月城镇固定资产投资年率-YTD★★★;
⑤ 10:00 中国3月社会消费品零售总额年率★★★;