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顶级投行解读8月非农:或使美联储年底加息分歧扩大

2017-09-04 10:46:40 湖北众联黄金投资有限公司 阅读

美国8月份的就业数据令人失望,工资增长疲软,新增就业人口不及预期。然而,经济学家则认为,美国8月非农就业人口增加15.6万,大幅低于预期的主要原因是季节性因素造成的,历史上8月份的就业数据往往不尽如人意。

根据贝莱德集团的数据,在过去16年里,有12年8月份的就业数据均低于预期,这可能和8月招聘需求放缓所致。但这是否是原因还有待观察,因为经济学家预计9月和10月的就业数据将因为哈维飓风带来的负面影响而不会回升。

工资上涨乏力更难解释,但经济学家预计,这将不会阻止美联储在今年年底再度加息,以及或于9月宣布的缩表计划。

美国劳工部发布的数据显示,美国8月平均每小时工资月率0.1%,不及预测值0.2%,前值0.1%。工资增长缓慢也反映了通胀疲软的事实。美联储观察通胀水平的核心指标美国7月核心PCE物价指数年率1.4%,仍远低于美联储2%的通胀目标。

高盛首席美国经济学家Jan Hatzius则表示,有迹象表明,工资正在回升的路上,并最终将反映在就业数据中。他表示,预计在未来6个月左右,工资增速将会反弹,并达到年化3%的水准。

Hatzius还认为,美联储在12月加息的概率超过50%,正如许多经济学家预期的那样。但每一次通胀数据或工资增速不及预期,都加剧了有关美联储是否加息的争论。Hatzius表示,美国实体经济表现强劲,是他认为会加息的主要理由。但他也不排除因为通胀疲软,以及工资增速放缓,最终使得美联储于年底维持利率水平不变。

此前,高盛的经济学家预计美国8月非农就业人口将增长16万,而市场预测值为18万。此外,美国劳工部还公布了前两个月的非农就业数据的修正值,数据显示,前两个月非农就业人口新增被下修了近4万。

CUNA Mutual Group的首席经济学家Steve Rick曾预计,工资涨幅甚至超过了共识预测。他表示,看起来潜在工资增长趋势并不像他想象的那样强劲。出于某种原因,在劳动力市场上仍有很多懈怠。

但是,8月的报告中仍有一线希望。DS Economics首席执行官Diane Swonk表示,制造业工作岗位的增长是自2012年以来最好的。增长的构成变得更好了,在制造业有36000人,建筑业28000人。这将使工资增速维持2.5的年化增长。否则,就业市场将陷入困境,在这些领域的工人们普遍收入较低。

Swonk还表示,她本以为工资增速会更低,八月数据往往影响力有限,下个月需关注哈维飓风过后经济数据的表现。

经济学家预计将在9月和10月的报告中受到冲击。巴克莱首席美国经济学家Michael Gapen估计,由于哈维飓风的影响,非农就业人口增幅可能会减少约7.5万个。他表示,卡特里娜飓风曾袭击了墨西哥湾沿岸,最终造成了在9月和10月有20万人失业。