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2017年黄金交易策略

2017-06-21 15:28:07 湖北众联黄金投资有限公司 阅读

2016年,对于黄金和黄金市场而言,注定是惊心动魄的一年。美国经济预期的不确定性、联储加息一再拖延、英国公投脱欧、人民币贬值、美国新总统意外当选等等,诸多因素交织在一起,增加了黄金市场的波动幅度,特别是英国公投与特朗普当选,事件的结果与市场预期完全相反,导致黄金价格暴涨暴跌。

一、2017年,影响黄金价格波动的因素仍然很多,综合起来主要有以下几个方面。

1、全球经济增长渐入佳境

联合国《2017年世界经济形势与展望》报告预测,2017年,美国经济预计增长1.9%,欧洲经济预计增长1.8%,中国经济预计增长6.5%,南亚经济预计增长6.9%,印度经济预计增长7.7%,非洲经济预计增长3.2%。西亚中东地区经济仍然遭受着低石油价格和区域武装冲突的影响,预计增长2.2%。拉美经济在持续两年衰退之后,预计2017年可以恢复增长1.3%。俄罗斯经济随着石油价格的回升也将从过去连续两年的衰退中企稳,在2017年恢复1%左右的增长。

 反映国际间贸易情况的BDI指数(波罗的海船运指数),已经从去年4月初的500涨到现在的1300,该指数出现显著的上扬,说明各国经济情况良好,国际间贸易火热。

随着全球经济的良好增长态势和通胀的回升,各国央行前期为了剌激经济增长而实施的宽松货币政策将有序退出,市场资金面将趋紧。

2、    全球通胀在向目标迈进。

发达国家主要通胀已接近2%的目标,如果原油和大宗商品价格进一步上涨,通胀还将走高。日本总务省公布今年2月全国CPI同比上涨0.3%,好于0.2%的预期,连日本这类通缩多年的经济体,都出现了连续两月的通胀,新兴市场经济体更是涨声一片。美联储主席耶伦1月份就货币政策发表讲话时表示,美联储接近于达成双重目标,通胀正朝着美联储目标迈进,接近实现充分就业,逐渐降低货币政策支持是明智的。

3、    美联储在今年将加息三次。

美联储在三月份的联邦公开市场委员会上,将联邦基金利率目标区间上调至0.75-1%,加息25个基点。接下来,市场普遍预期美联储会在6月、12月各加息一次。每次25个基点。

4、美元升值,美元指数将振荡走高。

美联储快速升息,将支撑强势美元,强势美元的基础包括,相对其他发达国家更为强劲的经济增长、正在上升的通胀压力以及更为健康的就业市场。本轮美元指数从底部70上涨到100点上方,已经上升了约30%,而在前两轮美元升值周期中,该指数分别上升约90%和50%。从这个角度而言,美元本轮升值的幅度还没有到位,终极可能达到110点高位。

5、下半年或年底开始,市场将开始关注美联储的缩表行动。

缩表是指中央银行减少资产负债表规模的行为。美联储通过直接抛售所持债券或停止到期债券再投资的方式,可实现对基础货币的直接回收,相对于提高利率,是更为严厉的紧缩政策。数据显示,美联储资产负债表从2008年底实施QE后便开始大幅扩张,从2.12万亿美元一直扩张至2014年10月退出QE,资产负债表到达峰值4.47万亿美元。

耶伦去年曾表示,美联储有显著缩减资产负债表规模的计划,且将在利率略微升高之后启动缩表进程。美联储3月会议纪要显示,决策者希望在今年晚些时候开始缩减央行4.5万亿美元的资产负债表,大多数美联储官员对收缩巨量的资产负债表抱有共识,认为今年晚些时候将调整再投资政策,美国国债和MBS应当是再投资政策调整内容。

如果说加息只是提高了资金的价格,缩表就是直接减少市场的货币总量,力度刚猛,直接打击资产价格,市场将由现在的资产荒,变为资金荒,影响空前。

6黄金供需关系。

历史地看,黄金的供需对黄金价格的影响较小,影响黄金价格的主要因素还是黄金的金融属性和避险功能。

据中国黄金协会最新统计数据显示,2016年,国内累计生产黄金453吨,连续10年成为全球最大黄金生产国,与2015年同期相比,增产3.4吨,同比上升0.76%。2016年,全国黄金消费量975吨,连续4年成为世界第一黄金消费国,但与2015年相比,同比下降6.74%。反映出当前居民对黄金现货的需求不旺。

7、欧洲大选

2017年,将是欧洲的大选之年,荷兰、法国、德国先后改选,右翼政治势力民意有所攀升。特别是法国总统参选人勒庞,有“女特朗普”之称。若勒庞当选,可能引发法国脱欧,改变目前的美联储加息路线图。若再次出现黑天鹅事件,黄金将再一次因避险暴涨,欧元将再次下跌。

8、人民币币值基本稳定。

2017年一季度,中国经济开局企稳向好,各项经济数据在预期之中,外汇储备再次回到3万亿美元上方,经常项目继续保持顺差。由于实行严历的资本管制措施,人民币国际化进程受到较大影响。央行将采取稳健中性的货币政策,人民币兑美元继续保持较高的估值,贬值压力依旧。预计,兑美元汇率在年中破7,在年底达到7.2左右。

二、对2017年黄金价格波动分析:

由于人民币兑美元的贬值,用人民币报价的黄金,在跟随国际价格的同时,涨易跌难,涨多跌少。如果人民币出现大幅度贬值,将走出人民币报价的牛市。对于2017年金价走势预测,无论是国际大的投行,还是国内机构,意见分岐很大。看多的一方,认为今年金价可能上涨到1400美元/盎司,看空的一方,认为今年金价有可能跌破1000美元/盎司。

1、从基本面分析,2017年,无论是全球还是美国经济,都将是稳定增长的一年,特别是美联储多次加息,将导致强势美元。黄金没有上涨的内在基础和逻辑。虽然欧洲大选可能出现黑天鹅,中东、叙利亚、东北亚地区,可能有小规模的局部战争发生,因黄金的避险功能,价格可能有短暂的上涨,但改变不了整体市场向下的弱势。

2、从技术面分析,黄金自2011年创出1920的天价以来,目前仍然运行在一个大的下降通道之中,受到下降趋势线的压制。

3、通过对黄金历年价格波动统计,2010年至2016年,黄金平均年振幅在373美元,75元人民币。但由于今年不可预期事件较少,今年黄金的振幅预期在250美元、60元人民币左右。

4、综合上述分析,黄金价格在2017年走势预期为振荡盘跌态势。区间在1050-1300美元/盎司之间的可能性大。

三、交易策略:

1、2017年,美元报价的黄金价格波动方向明晰,仍然是振荡下跌为主,中间伴随着比较强劲的反弹走势。

2、由于人民币在2017年仍将实行有序渐进贬值,用人民币报价的黄金价格将涨易跌难,在一定的区间范围内振荡,区间可能在240至300元之间。在260元以下,可以找寻机会建立多仓,而在280元以上区域,应当找寻机会,建立空仓。                                          3、减少交易频率,耐心等待机会出现。认真学习跟踪美联储货币政策路径,总结近几年美联储货币政策变化市场反应规律,基本面与技术面有机结合,把握好建仓和出仓节点。

4、2017年,大的盈利机会应在6月和12月两个加息节点上,加息前,利用市场下跌建立少量空仓,加息时,运用利空出尽的市场反应,择机建立多仓


 

                              湖北众联黄金投资有很公司

                                  2017年4月6日