美联储降息靴子落地 现货黄金屡创新高
上周五(9月13日)，密西根大学9月消费者信心指数初值为69.0，为5月以来的最高水平，经济学家预测为 68.5，8 月终值为 67.9。美国消费者信心在9月升至四个月来的最高水平，人们预期通胀将在未来一年继续放缓，家庭收入将有所增加，但在就业增长放缓的背景下，人们对劳动力市场的看法趋弱。美国劳工统计局报告称，8月进口物价下跌0.3%，为2023年12月以来的最大跌幅，7月涨幅确认为0.1%。经济学家此前预计，不包括关税在内的进口物价将在8月环比下降0.2%。8月进口价格同比上涨0.8%，7月为上涨1.7%。扣除燃料和食品，8月进口物价环比下降0.1%。该核心进口物价在 7 月环比持平。过去美元兑主要贸易伙伴货币的强势在很大程度上抑制了进口通胀。8 月核心进口物价同比上涨 1.1%。在商品价格广泛下降的推动下，8月进口物价创下八个月来的最大降幅。前纽约联储主席杜德利表示，美国有充分理由在9月17-18日的货币政策会议上降息50个基点。上周五美国股市上涨，美元兑一篮子货币下跌，美国国债收益率下跌，原因是美联储本周大幅降息的可能性再度上升。上周五金价大幅上涨，创下纪录新高至2585.97美元/盎司，收报 2579.10美元/盎司，周线涨幅月3.29%，为4月初以来最大单周涨幅。分析师指出，对美联储即将降息的乐观情绪推动金价看涨动能，基金流入和美元下跌也起到了催化作用。最新数据显示，市场对美联储9月份降息50个基点的预期也有所升温。
周一(9月16日)，在备受瞩目的美联储会议即将召开之际，美国国债收益率一直在下跌，尤其是在降息50个基点的可能性增加的情况下。美国10 年期国债收益率在大约两周内下降了 30 个基点。与货币政策预期联系更紧密的两年期收益率从两周前的约 3.94% 下降至 3.5509%。这也给金价提供支撑。美元指数最低触及100.59，接近8月底创下的近14个低点100.51，收报100.66附近。这继续给金价提供支撑。但需要提醒的是，如果美元指数能够守住100.50一线支撑（美元指数过去一年多的时间曾多次在该位置附近获得支撑后展开反弹），届时金价可能会迎来回调行情。
地缘局势方面，俄罗斯国防部当地时间16日通报称，俄军当天打击了乌军无人机生产车间及其仓库、军用机场的基础设施等目标。俄军防空系统则击落了乌军米格-29战机，并拦截了乌军航空炸弹、多枚火箭弹和多架无人机。此外，俄军在库尔斯克地区控制了2个定居点，还在持续摧毁乌军阵线。乌克兰武装部队总参谋部通报称，截至16日下午，乌军继续在多个方向与俄军交战，击退了俄军多次进攻。其中，库拉霍沃方向的战斗最为激烈。
金价小幅冲高，创下纪录新高，受助于美元走软以及预计美联储将在本周政策会议上宣布大幅降息。虽然高位出现了一些短线多单的获利了结，但金价收盘仍守在历史高位附近。本交易日开盘报2577.57美元/盎司，最高触及2589.68美元/盎司，最低触及2575.11美元/盎司，金价收盘报2582.83美元/盎司，涨幅0.08%。上海黄金交易所中秋节休市，无行情。
周二(9月17日)，美国统计局称，8月零售销售环比增长0.1%，7月读数上修为增长1.1%，前值为增加1.0%。接受路透调查的经济学家此前预计8月零售销售下降0.2%。亚特兰大联储将对第三季度国内生产总值（GDP）环比增长年率的预期从2.5%上调至3.0%（第二季度经济增速为3.0%）。再加上8月失业率有所下降，这暗示在第三季度的大部分时间里，美国经济依然根基稳固，促使金融市场减少对美联储周三降息50个基点的押注。美元因此得到了些支撑出现低位反弹。然而，根据CME FedWatch tool联邦观察工具显示，目前市场消化的美联储降息50个基点的可能性仍高达63%，而一周前为34%。这说明市场仍未放弃美国将会大幅降息的预期。毕竟美国劳动力市场连续出现较大幅度的松动，不得不令投资者开始产生对经济发展前景将会陷入停滞甚至衰退的担忧。因此，会议后美联储主席鲍威尔的发言将值得尤为关注。若其讲话透露出美联储将采取更积极的宽松政策，那从长期的角度来看，应是有利于黄金进一步走高。相反，若鲍威尔对后续利率是否进一步调降不置评。那么需要提醒的是，因市场已经部分消化了美联储周三降息50个基点的预期，所以不管降息25个基点还是50个基点，投资者都需要提防“靴子落地”行情的出现，届时要谨慎防范可能会有大量黄金多单趁机获利了结的风险。
金价在上一交易日从历史高位小幅回落，因美国8月零售销售月率强于市场预期，美元和美债收益率反弹，同时一些交易商将多单获利了结，为美联储本周可能做出的降息决定做准备。本交易日开盘报2582.32美元/盎司，最高触及2586.96美元/盎司，最低触及2560.71美元/盎司，金价收盘报2569.13美元/盎司，跌幅0.53%。上海黄金交易所中秋节休市，无行情。
周三(9月18日)，美联储将隔夜利率目标区间下调至4.75%-5.00%，这是美联储自2020年3月以来首次降息。决策者认为美联储的指标利率将在今年年底前再下调半个百分点，2025年再下调整整一个百分点，2026年最后下调半个百分点，最终区间落在2.75%-3.00%。尽管美联储此次大幅降息略显意外，而美联储主席鲍威尔会后的声明却坚定的显示出中性偏鹰的态度。鲍威尔表示，即使通胀压力明显减弱，他也不准备称物价压力已经明确降温。他没有看到任何迹象表明未来会出现衰退甚至经济下滑。鲍威尔说：“你看到经济以稳健的速度增长，你看到通胀率在下降，你看到劳动力市场仍然处于非常稳健的水平。”鲍威尔进一步称：“我们正在重新调整我们的政策立场；我们的（经济）预测中没有任何迹象表明我们急于采取行动；美联储的经济预测是基线预测；我们实际采取的行动将取决于经济的发展情况；如果合适的话，我们可以加快或放慢降息的步伐，甚至选择暂停降息；这次降息50个基点并不表明我们急于采取行动。”鲍威尔的这种中性略偏鹰的声言，暂时帮助美元以及美债收益率定了定神。但是我们需要意识到，美联储此次降息幅度颇超出意外很明显是美联储正试图在美国经济放缓之前提供支持。但到目前为止，市场的反应并没有过于疯狂。现在关键还是要看后续美国的经济表现，如果确实存在陷入衰退的景象，那么对于美联储今后还将会加快加大降息的连续性举动，最终还是会影响到美元的表现。黄金或将因此继续获得创更高蜂的动能。
金价冲高回落，因为美联储意外降息50个基点，高于市场普遍预期的25个基点，美元指数一度大跌，金价短线一度拉升逾30美元，逼近2600关口，但在美联储主席鲍威尔讲话后，美元指数扭跌为涨，金价则震荡回落近50美元。本交易日开盘报2569.19美元/盎司，最高触及2600.14美元/盎司，最低触及2546.65美元/盎司，金价收盘报2557.95美元/盎司，跌幅0.44%。黄金TD本日开盘价报583.51元/克，最高至584.80元/克，最低到581.80元/克，收盘报582.09元/克。
周四(9月19日)，美国劳工部表示，在截至9月14日的一周里，初请州政府失业金的人数减少1.2万人，经季节性因素调整后为21.9万人，这是5月中以来的最低水平。此前预测初请失业金人数为23万人。上周未经调整的初请失业金人数增加6436人，至184,845人。数据显示，美国上周初请失业金人数降至四个月来的最低水平，续领失业金人数下降至6月初以来的水平，暗示9月就业增长稳健，并证实第三季度经济继续扩张。这可能会限制金价的上涨空间。全美不动产协会(NAR)公布的报告显示，8月成屋销售下降2.5%，经季节性因素调整后的年率为386万户，为10个月来最低。成屋价格中位数比去年同期上涨3.1%，达到 41.67 万美元，创下历年8 月的最高纪录。
地缘局势方面，据报道，美国官员表示，美国不再预计以色列和哈马斯将在拜登任期结束前达成停火协议。当地时间19日下午，黎巴嫩真主党领导人纳斯鲁拉发表讲话时说，以色列引爆数千个通信设备试图杀死数千名黎巴嫩人，这越过了所有红线，等同于宣战。这些袭击是“史无前例的大屠杀”，对真主党造成“沉重的打击”。以军当地时间9月19日晚间出动数十架战斗机发动对黎巴嫩真主党目标的新一轮空袭，袭击了100多处属于黎真主党的火箭弹发射场。此外，俄乌冲突也在持续。19日，俄罗斯国防部发布战报称，过去一天，俄军在哈尔科夫、顿涅茨克、卢甘斯克、扎波罗热多个方向打击乌军，摧毁包括美、英、法制榴弹炮及德制步兵战车在内的若干武器装备。俄军还控制了位于顿涅茨克的格奥尔基耶夫卡村。俄军打击了乌军情报总局的一处专用无线电通信中心、乌重要机场以及多个地区的人员和军事装备集结点，击落乌军41架无人机。同一天，乌克兰武装部队总参谋部发布早间战报称，过去一天，前线地区发生187次战斗。乌导弹部队和炮兵部队袭击了俄军两个指挥所、3个俄军人员和装备集中区。在波克罗夫斯克、库拉霍沃等方向，乌军击退俄军多次进攻。乌军还摧毁了俄军多辆坦克、装甲车、火炮和无人机等。
金价上涨超过1%，逼近周三创下的历史高点，尽管美国初请失业金表现靓丽，盘中一度令金价承压，但美联储启动货币宽松周期，仍吸引逢低买盘支撑金价，而且数据显示，美国房地产市场仍举步维艰。此外，以色列和黎巴嫩冲突升级，吸引避险资金支撑金价。本交易日开盘报2558.69美元/盎司，最高触及2594.93美元/盎司，最低触及2551.01美元/盎司，金价收盘报2587.03美元/盎司，涨幅1.14%。黄金TD本日开盘价报573.30元/克，最高至586.13元/克，最低到578.66元/克，收盘报582.79元/克。
周五(9月20日)，亚市盘中，现货黄金震荡走高，创下历史新高。交易员努力消化美联储周三宣布的50个基点大幅度降息，并且转向宽松的货币政策立场。市场正在考虑更大幅度、更多的降息，因为我们财政和贸易均为赤字，且这将进一步削弱美元的整体价值。如果你将地缘政治风险与我们当前的赤字、低收益环境和美元疲软结合，所有这些因素的结合就会导致金价上涨。由于投资者抛售美元，黄金价格有望重新测试近期高点，甚至延续涨幅。今日开盘报2586.50美元/盎司，最高触及2609.78美元/盎司，最低触及2584.65美元/盎司，截止发稿金价报2606.70美元/盎司。黄金TD本日开盘价报584.96元/克，最高至588.20元/克，最低到581.60元/克，收盘报587.90元/克。
星期一(2024-9-23)，美国9月SPGI制造业PMI初值，亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话。芝加哥联储主席古尔斯比参加一场炉边谈话。
星期二(2024-9-24)，美国9月谘商会消费者信心指数，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话。
星期三(2024-9-25)，美国8月营建许可月率修正值(%)，美国8月季调后新屋销售年化总数(万户)。
星期四(2024-9-26)，美国第二季度实际GDP年化季率终值(%)，美国截至9月21日当周初请失业金人数(万)，美国8月耐用品订单月率初值(%)，美国8月季调后成屋签约销售指数月率(%)，美联储主席鲍威尔预先录制视频为一场活动致开幕词，纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，美联储理事巴尔发表讲话。
星期五(2024-9-27)，美国8月个人支出月率(%)，美国8月批发库存月率初值(%)，美国8月PCE物价指数年率(%)，美国9月密歇根大学消费者信心指数终值，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利与美联储理事巴尔进行炉边谈话。
道富环球投资管理公司的首席黄金策略师George Milling-Stanley表示，金价目前的走势是对美联储最新货币政策决定的合理回应。周三，美联储降息50个基点，将联邦基金利率降至4.75%至5.00%区间。与此同时，美联储暗示今年将再降息两次，并预计2025年将降息100个基点。Milling-Stanley表示，美联储的货币政策决定应会继续支持他的金价目标。今年6月，Milling-Stanley上调了他的金价预测，将基准价格设定在每盎司2200美元至2500美元之间。与此同时，他看涨金价，认为金价将在每盎司2500美元至2700美元之间。他说：“我认为华尔街那些呼吁金价在年底前涨至3000美元的人有点英雄主义了，我认为这在未来三四个月内不会发生。但如果不发生任何事情改变我们目前预期的利率轨迹，明年很有可能出现这种情况。”展望未来，Milling-Stanley认为金价有很大潜力在年底前升至每盎司2700美元。他表示：“既然我们面临的现实是明显持续的降息周期，那么美元很有可能继续走弱。如果我对美元的看法是正确的，那么我认为黄金很有可能继续走强。”但在短期内，Milling-Stanley对黄金的看法仍相对中性。他说，考虑到美联储的指引和鲍威尔的言论，他认为黄金目前在公允价值附近交易。尽管市场最初认为美联储降息50个基点过于激进，但随后美联储主席鲍威尔的言论缓和了鸽派情绪。鲍威尔在当天的记者招待会上表示:“经济预测概要（SEP）中没有任何内容表明委员会很着急。”“这个过程随着时间的推移而演变。”Milling-Stanley表示，考虑到市场预期，美联储降息50个基点是合理的。他指出，降息25个基点将增加股市不必要的波动。他说：“即使我们像点阵图显示的那样，再降息两次25个基点，在今年剩下的时间里，利率仍然会非常高。”“鲍威尔仍有很多工作要做，才能将利率降至他的目标水平。”